棉副价格稳中有升 上涨幅度有所受限

    USDA在5月供需报告中确定了2016/17年度的供需状况，全球大豆供需结构已由供应过剩转为平衡，奠定利多基调，美豆价格的上行继续给予棉副市场支撑。5月18日，国内棉副价格大多仍保持稳中有升行情，不过，5-7月大豆到港量十分庞大，且国储豆或将在25号开始拍卖，原料充裕，上周油厂开机率大幅提升，未来几周油厂开机率将达到超高水平，国内油脂油料供应量将放大，棉副仍将面临较大压力，限制其上行空间。

    5月18日，国内棉籽收购价格大多稳定，个别仍上涨。目前国内棉副产品价格仍偏强上涨，且当前国内绝大部分轧花厂仍处于停机状态，国产棉籽所剩货源不多，持货商家挺价意愿依旧较强，提振当日个别棉籽价格继续上涨。

    5月18日，国内棉油价格大多稳定，局部上涨。国内原料棉籽货紧价高，成本高企，整体开工率较低，目前国内棉油库存较往年仍大降80%以上，货源偏紧，且6-7月棉油将转为棉产区老百姓直接食用，退出勾兑市场，届时销售方式转为小批量零售，油厂挺价心理仍存，继续试探性提高棉油销售报价。

    5月18日，国内棉粕价格仍稳中有涨。目前国内部分油厂棉粕库存较往年仍大幅下降，货源偏紧，油厂挺价意愿依旧较强，预计短线棉粕整体或将稳中偏强运行。但因近阶段棉粕涨幅已经突破了饲料厂心理价位，采购也相对谨慎，近期成交量或将受限。

    5月18日，国内棉短绒价格大多稳定，局部继续上涨。受皮棉价格较高支撑，替代品化纤市场销售有所改善，为市场增添利好支持，且棉油厂压榨仍处于亏损状态，开工积极性也并不高，棉短绒产出量有限，且距新棉上市仍有4-5月时间，导致油厂低价出售意愿也不高，因此，预计短期棉短绒整体或将继续稳中有涨运行。