东部水泥不再一枝独秀 华北华南水泥大幅提价

    上周全国水泥市场价格环比上涨0.67%。价格上涨区域主要体现在河北、海南、四川和安徽局部地区，幅度10-30元/吨；价格下跌区域主要是湖北宜昌和贵州遵义个别地区，下调20元/吨。4月底，全国水泥市场需求环比继续提升，北部工程项目和搅拌站陆续启动，企业出货缓慢增加；南部地区雨水天气减少，下游需求迅速恢复，企业出货多恢复到前期的7-9成。价格方面，在河北和海南价格上涨带动下，全国均价继续保持上扬态势。进入5月，南方部分地区如长三角或将提前迎来梅雨季节，需求减弱，价格将会趋于平稳为主，中南以及北部地区市场需求相对稳定或继续提升，预计价格将保持稳中有升。

    东部水泥提价已近强弩之末，长三角多数区域已提价4轮，累计80元/吨。而前期价格基数较低的北方及华南边际改善空间更大，特别是北方区域正进入旺季，后续需求有望环比改善，目前价格多数区域尚不能盈利，企业提价意愿较强。五一期间金隅股份及冀东水泥在京津冀计划提价50-60元/吨；华润水泥在华南计划提价20元/吨。考虑淡旺季节奏以及区域边际改善空间，我们判断后续东部水泥与北方水泥股分化将减弱。