水泥产业集中度将达60% 基建及地产有望持续复苏

    5月18日，国务院办公厅发布关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见。意见指出，到2020年，再压减一批水泥熟料，并将产量排名前10家企业的生产集中度达60%左右。

    根据统计局公布的前3月水泥分区域需求数据显示，华东、中南、西南、华北、东北、西北前3月累计增速分别为2.6%、3%、4.3%、20.6%、-9.6%、1%。

    长江证券表示，华东、中南优势区区域增速表现一般；华北地区增速超过20%主要来自于重大工程启动提前带来3月份需求复苏；东北是表现最差的区域，-9.6%的增速延续了2015年以来的持续负增长；西北有所复苏，返回了正增长轨道，但复苏幅度仍然较弱。综合来看，华北地区增长主要来自于河北、山西、北京、天津，华东地区增长主要来自于山东、安徽、江苏，西北及西南地区增长主要来自于云南、贵州、青海。

    根据申万宏源的统计数据显示，截至2016年5月13日，华北地区库容比为69.62，开工率为65%；东北地区库容比为68.13，开工率为43%；华东地区库容比为65.83，开工率为66%；中南地区库容比71.5，开工率为70%；西南地区库容比为71.25，开工率为64%；西北地区库容比为67.78，开工率为52%。

    另据申万宏源水泥行业数据库数据显示，12个被统计地区31条生产线中，平均熟料产能最高的是两广地区，174.93万吨/每条生产线，平均熟料产能最低的是新疆地区，96.88万吨/每条生产线。其中，产能最高的为广东省阳春海螺水泥有限公司，熟料产能为372万吨。

    申万宏源认为，5月中上旬。京津冀和中南地区在需求回暖以及行业自律推动下，价格将保持稳中有升态势。而长三角受持续降雨天气影响，下游需求有所减弱，价值生产线的满负荷生产，库存不断增加，企业为增加销量价格暗中走低。进入5月下旬至6月，受阶段性雨水天气，下游需求预计会趋弱为主，预计后期水泥价格也多将会维持震荡行情。目前宏观环境宽松，未来稳增长财政政策和去库存政策推进，基建和地产复苏有望持续。

    长江证券表示，水泥行业稳增长力度放缓，政府再提供给侧结构性改革，但对水泥而言，短期无论从需求预期还是价格弹性都不具备预期大幅改善可能，因此板块机会需耐心等待。

    华融证券表示，进入5月下旬至6月，受阶段性雨水天气，农忙以及中高考等不利因素影响，下游需求预计会趋弱为主，后期水泥价格也多将会维持正当行情。