产能利用率过低制约玻璃上涨

    2015年玻璃新建的生产线10条，冷修的生产线43条，冷修复产的生产线18条，实际的产能是处于明显下降的状态。今年一季度玻璃新增生产线1条，冷修复产生产线1条，冷修生产线5条。截止目前，玻璃产能利用率为68。36%，同比去年上涨-4。68%，再创历史新低。在产产能85002万重箱，同比去年增加-2754万重箱。过低的产能利用率将会制约玻璃价格的继续上涨，试想一旦玻璃价格继续上涨，之前冷修的玻璃生产线将会冷修复产，这也会重新打破短期玻璃供需相对平衡的环境。

    库存方面，自去年12月上旬以来，玻璃行业库存便进入增长模式，目前国内平板玻璃库存值为3470万重箱，较去年同期有所增加，在产能减少的情况下，库存增加说明当前需求市场的疲弱。但随着旺季到来加上房地产市场的回暖，玻璃库存走低将成为大概率事件。

    总的来看，玻璃本轮的上涨主要有两个原因，第一是房地产销售数据转好带动玻璃价格预期的上涨。第二则是大宗商品整体的系统性上涨。但值得关注的是部分区域产能集中停产，缓解了华中和沙河等地区供给压力。如果玻璃价格继续上涨，前期冷修的玻璃生产线将会冷修复产，这也会重新打破短期玻璃供需相对平衡的环境。我们认为短期玻璃继续大幅上涨的可能性不大。